2019、2020年是香港经济最为失落的两年，期间长达逾一年之久的反修例风波，加之新冠疫情没完没了，令香港经济百业萧条，陷入了严重的衰退泥沼，目前香港仍处于第四波疫情冲击之下。为了有效防范病毒传播，港府根据疫情状况时紧时松地实施了一系列限聚令。在进出香港的各个关口，港府也不敢怠慢，严格把关，使得香港的进出人流几乎处于冻结状态，尤其进入香港的游客数量较去年同期下降了99%，香港几乎处于孤岛状态。在疫情的打击下，今年上半年香港经济急剧萎缩了9%，预测全年衰退有可能超过10%。另外，7月1日港区国安法正式实施后，美国政府出台了一些所谓的制裁措施。在这种背景下，香港社会以及国际投资者对香港金融市场曾忧心忡忡，感觉大难临头。

然而，作为全球著名的国际金融中心，香港的金融市场表现十分稳健，不仅没有被美国的所谓制裁吓倒，甚至也没有因为疫情的冲击而出现剧烈波动，相反，香港的联系汇率稳如泰山，港元兑美元一直处在强方兑换保证在线，国际资本源源流入香港，香港金融管理局不得不通过市场大量买进美元、抛售港元以满足市场对港元的需求，港元成了市场的香饽饽。目前，香港金融市场运作良好，各项业务正常展开。

全球金融中心排名位列第五

据最新公布的由英国Z/Yen集团与中国(深圳)综合开发研究院联合发布的第28期《全球金融中心指数》报告显示，在全球111个金融中心中，香港的总排名为全球第五位，较上次调查上升一位，显示香港国际金融中心地位依然十分稳固。

首先，新冠疫情的冲击不单只对香港有影响，而且对全球各国都形成了拖累，特别是对西方发达经济体的冲击更大，不少发达经济体所遭受的都是有史以来创纪录的经济衰退，而世界主要国际金融中心皆主要分布在发达经济体。目前，欧美等主要发达经济体正在遭受新一波疫情的猛烈袭击，特别是欧洲许多国家不得不重新采取闭关锁国的政策，令这些国家的经济再次陷入灾难。相形之下，新冠疫情在香港虽然始终未能彻底根绝，但疫情案例的出现近来一直在个位数水平，因而疫情对香港金融业的冲击也相对较小。此外，虽然美国政府以反对港区国安法为借口，叫嚣且采取了一些对香港的制裁措施，但由于美国自身在香港存在巨大利益，加之害怕中国进行对等报复制裁，因此，美国对香港所采取的所谓制裁不疼不痒，没有实质性影响。这是香港金融中心地位在全球继续得以稳固并有所提升的重要背景。

其次，香港国际金融中心是真正意义上的中国概念金融中心，无论是香港的股市、债市、汇市以及银行、投资、信托等金融市场，中资背景和概念如影随行，在香港金融市场上扮演着不可替代的重要角色。由于中国经济已经全面恢复正常并转入正增长，特别是中国有可能成为2020年全球唯一增长的经济体，中国经济和中国资本将对香港金融市场形成强大支撑力。香港所拥有的这一独特优势是世界上其他金融中心所不具备的，事实上，上海、北京、深圳等金融中心的地位在中国经济强大支持下也都得到进一步的巩固和提升。譬如，深圳的排名比上一次上升了二位名列第九。香港正在与上海、北京、深圳等内地的国际金融中心相互交融，相互支持、相互配合，获益良多。

第三，香港本身的良好营商环境及投资环境一直沿续下来，成为国际资本的向往之地。香港是全球公认的最自由经济体系，更是全球投资者趋之若鹜的投资目的地；香港的法律体系和制度与国际接轨，营商网络、物流网络、航空航海网络通达世界各地；香港拥有依托粤港澳大湾区得天独厚的条件，并与大湾区9+2城市一起在全球范围内集聚各种生产要素，向世界展示更强大的经济与市场辐射能力；香港以其独特的宜业宜居魅力吸引着全世界的资本、人才滚滚而来，已经成为世界上有名的资本高地、人才高地。

总之，香港国际金融中心的优势独一无二，香港在全球建立起来的营商环境、口碑和品牌是不可复制的，也是不可取代的。香港经过多年积累所形成的雄厚金融基础及强大软硬实力持续得到提升，所依托的中国经济和中国资本更决定了香港国际金融中心的重要地位难以动摇。目前，全球有超过160家银行机构和相同数量保险公司驻扎在香港，规模居世界第三，仅次于纽约和伦敦。

楼市无惧疫情表现坚挺

置身香港的朋友都会发现，今年香港的楼市不仅没有出现1998年亚洲金融风暴以及2003年SARS期间的暴跌，反而表现十分坚挺，总体上香港楼市受疫情冲击较小。虽然年初便爆发了疫情，但楼价的峰值却出现在7月份，显示疫情爆发以来，香港的楼价并没有下跌，反而一直在上涨；而自7月以来的楼价虽然有轻微下调，但据专业机构统计，下调幅度只有约1.67个百分点，特别是国庆中秋黄金周以来，香港的二手楼成交活跃，不仅交投数量明显上升，而且楼价也相当稳健。

香港楼市之所以无惧疫情影响而出现如此稳健的局面，总体的大背景是市场信心十足，买家和投资者都坚信，在国家发展的带动下，在粤港澳大湾区等一系列中长期利好因素的支持下，香港楼市将会积聚越来越多的需求。而眼下，香港楼市处于供不应求的状态，因此，即使因疫情打击了市场买楼的欲望，但那也只会是暂时的，中长期香港楼市将有望一直处于升轨之上。

目前，支持香港楼市的市场因素很多，譬如，香港较低的楼按利息一如既往，持楼者利息负担有限，加之香港楼市投资者经济实力普遍较雄厚，他们宁愿封楼也不愿意减价放盘；再譬如，香港虽然也受疫情困扰，但相较外围尚属缓和，而香港独特的区位优势和自由港环境吸引了国际资本源源不断流入香港，从而直接或间接利好香港楼市，并成为香港楼市的重要市场支撑力量，等等；但最重要的还在于香港的楼市一直以来都是一个供需严重失衡、长期供不应求的畸形市场，在这样一个市场里，住房成为了一种稀缺资源，可以说，香港的住房根本不愁没有买家，只要房价稍微调降一点就会争相抢购。

从2004年开始，香港楼市开始了一个长达16年的大牛市，至今涨幅超过4.8倍。期间只有2016年出现了微幅下跌，其它年份香港房价涨幅可谓气势如虹，即便是2008年金融危机期间，香港楼价仍然坚挺上涨。

为了遏止楼价的暴涨，特区政府采取了许多措施。譬如，从2010年开始，特区政府陆续采取了征收额外印花税、重建居屋、限制非本地居民按揭比例，提高内地人在港置业门槛、开征特别印花税、暂停房地产投资移民等措施。2012年10月26日，特区政府公布了调控楼市的“双辣招”措施：即自2012年10月27日起，延长额外印花税（SSD）适用期由两年至三年及增加有关税率，又针对非香港永久居民及公司买家新推买家印花税（BSD），等等。然而，所有这些“重招”“狠招”“辣招”都没有让香港楼价低头。

2012年特区政府根据测算曾公布，从长远看，香港的住宅土地总供应不到400公顷，也就是说，香港楼市的土地供应是一个硬约束，但本地、内地以及国际资金对香港楼市的需求却是无限的。从那时起，大量资金追逐有限的楼市供应便成为了常态，很多投资者都形成了这样的认识：即香港楼市根本没有风险。从这次疫情对香港楼市几乎没有影响来看，香港楼市没有风险的认识得到验证。

为了缓解香港楼市供不应求的矛盾，特首林郑月娥在其第二份施政报告中曾提出了填海造地的重要举措，虽然港府准备在大屿山填海造地的计划得到香港社会普遍的认可，但必须指出，填海造地周期漫长，可谓远水解不了近渴，在可预期的未来二十甚至三十年内，填海造地都无法缓解香港楼市严重供不应求的局面。土地严重供应不足以及需求的不断增加是导致香港楼市节节攀升的根源所在，也是香港楼市能够在此次疫情中没有随经济下滑而下跌的秘密所在。

来港上市企业信心十足

如上所述，今年新冠疫情肆虐，但香港金融市场的氛围却基本没有受到太大影响，除了国际资本滚滚涌向香港，港股的上市节奏也按部就班照常进行，许多上市企业信心十足。这里仍以已经暂停在港上市的蚂蚁集团在港的招股情况来举例说明：2020年10月27日起内地蚂蚁集团一连四日在港招股，更引发国际投资者对港股的高度关注。按计划，在港股招股完毕之后蚂蚁集团还在内地继续展开A股的招股活动。据悉，港股和A股两类股份合共集资2673亿港元（约合343亿美元），超越去年上市集资约294亿美元的沙特阿拉伯国家石油公司，亦超过其母公司阿里巴巴集团2014年在纽约股市上市时集资的250亿美元规模，令蚂蚁集团有望成为全球最大新股上市公司，也将成为中国最大市值的上市公司。

虽然因为蚂蚁集团未能符合内地的金融监管要求而被宣布暂停上市，但从蚂蚁集团已经在香港展开的招股情况来看，可以用“反应热烈”来形容国际投资者对蚂蚁集团的追捧热情，因为国际认购开始一小时就已经有4倍的超额认购，大部分属10亿美元级别的国际投资者大单，认购额超过1000亿美元，有传由于国际认购太过热烈，蚂蚁集团提前了一天截止机构投资者认购。

之前，有分析指出，此次蚂蚁集团在港股上市的时间正值美国总统大选前夕，由于美国对中国发动的贸易战如火如荼，并且已经延伸到科技战、金融战，加之因香港实施国安法美国扬言要对香港实施金融制裁，因此，一些国际舆论分析，由于国际投资者对香港和内地的金融市场信心不足，在投资选择上将会十分小心谨慎，从而将导致蚂蚁集团上市招股认购情况充满着不确定性和风险。然而，从蚂蚁集团实际招股的表现来看，国际投资者反应如此热烈，不仅打破了一些国际媒体对蚂蚁集团上市前景的悲观预测，更为重要的意义在于国际投资者用自己的实际行动宣示，在美国股市之外巨额资本融资仍然可以进行，香港金融市场就是替代华尔街的最佳选择之一。

此次蚂蚁集团在港股招股之所以受到国外投资者如此热烈追捧，根本原因在于所有的投资者都是冲着中国经济前景而来的，投资者的逻辑很简单，中国经济表现良好，蚂蚁集团的业绩差不了，因而带给投资者的收益将是可观的。国际货币基金组织近日预测，2020年中国将是全球唯一一个经济保持正增长的世界主要经济体，增长幅度为1.9%，而全球经济将萎缩4.4%；世界银行近期也发表预测报告称，中国经济2020年将实现2%的正增长，比六月初预计的1%上调了一个百分点。中国经济的良好表现看在国际投资者的眼里，记在他们的心上，这也正是蚂蚁集团在香港能够展开如此大规模集资活动的根本动因。
作者：颜安生 系香港《经济导报》总编辑