欧元区的经济终于看见了曙光。2017年欧元区的经济增长大概有望为2.5%，达到近些年来的新高。失业率也下降到了8.8%，而且欧盟预测，2018年有望继续下降到8.5%。考虑到欧盟的失业率一直比较高，有时甚至达到10%以上，这种失业率已经算非常低的了。另外一个较好的消息是，欧元的通货膨胀仍很低，2017年全年只有1.5%左右。换句话说，欧元区宽松的货币政策仍有一定的回旋余地。

欧元区经济的复苏很大程度上靠原来那些“问题国家”经济的回升。不仅原来陷入债务危机的国家，像希腊、西班牙的经济增长都恢复到了3%左右，高于欧元区的平均水准，其他国家如法国和意大利也开始了复苏的势头。如意大利2017年的增长可能达到1.5%，而法国则可能达到1.7%。这样的势头若能维持，欧元区很快就会进入全面复苏的轨道。

经济复苏对金融业产生了积极效果，欧元区银行的整顿也初见成果。据国际评级公司分析，法国的巴黎银行和兴业银行都已进入了欧洲最稳定的投资银行之列；而意大利商业银行的坏账率也已降到了近3年来的最低水准。银行业经营业绩的好转很快就反映到了资本市场的基本面上来，推动股市向好，吸引了更多的投资者。

欧元区经济的复苏，使欧元区最大的制造商德国受益匪浅。经济的复苏带动了装备设备需求的增长，德国企业接到的订单上升，德国製造业的业绩明显好转。前些年，德国舆论一直抱怨其他欧元区国家经济增长的停滞拖了德国经济的后腿，现在它应该为德国属于欧元区而庆倖，因为正是这些国家的经济复苏给德国经济的增长提供了巨大的市场和更多投资的回旋空间。

欧元区的经济复苏未来是否会一帆风顺？这还要取决于几个因素。一是货币政策的转向。美联储已经明确表明进入了加息週期，未来欧洲央行也会跟进，货币政策会从负利率转为正，进而提高利率。这一切是否会导致流动性紧缺，从而影响资本市场和经济复苏呢？二是美国特朗普政府有关大幅减税的决定对欧洲的影响。如果欧元区国家跟著也大幅减税，对经济复苏有可能产生一定的促进作用，但也会使欧元区国家的公共财政状况变坏，这是否会使已经开始稳定的债务危机死灰复燃？如果欧元区国家不跟著美国搞大幅减税，会不会出现资本逃离欧洲、回流美国的现象，从而导致汇率的大幅波动和那些财政状况比较脆弱的国家出现债务错配的问题呢？

随着欧元区经济的复苏，中国与欧盟的关系却有可能变得更为复杂。在“一带一路”倡议下，中国与中东欧16国的合作关系发展迅速，与南欧曾经历过债务危机的国家的合作也发展很快。中国对这些地区的投资增长迅速，却引起了西欧国家的羡慕与妒忌。它们认为，中国闯进了它们的“后院”，是在分裂欧盟。当西欧国家劝说中东欧国家和南欧国家无效时，它们便开始对中国对欧投资产生了怀疑，要在欧盟层面上建立对外来投资的审查机制，实际上明眼人都看得出这是衝著中国投资来的。与此同时，它们也要求欧盟进一步管制对中国的技术出口，认为这些技术可能使得中国将来的发展进一步架空欧洲的制造业。

其实，在15年的过渡期过后，欧盟仍不承认中国的市场经济地位的决定已经大大伤了中国人的感情。现在，欧盟还可能进一步限制中国的对欧投资和加强对华技术出口的管制，这无疑等于又往中国人的“伤口”上撒了一把盐。当美国回归单边主义，国际多边体系危在旦夕时，欧洲人非但不与中国人合作去拯救这个体系，反而也要蜷缩起来。若干年后，欧洲人可能会后悔这些决定。当今中国已经成为全球最大的单一市场，而且科技创新不断发展，制造业升级换代发展顺利，中国的社会分配更趋公平，社会福利体系不断完善，释放出更大的购买力……这些都使中国经济的韧性越发明显。若欧洲与中国进一步合作，欧洲的经济复苏肯定会受益于中国的经济增长。但若不与中国合作，欧洲纸可能失去这一市场，却无法推迟中国发展的速度。
作者丁一凡 系国务院发展研究中心研究员