近年来，在影响世界的大金融事件中都充满了中东金主的身影。

瑞银集团收购瑞士信贷，损失最大的三名股东分别为沙特国家银行、卡塔尔投资局和沙特的奥拉扬家族；“加密货币大王”FTX创始人萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）破产之前，特地访问了阿联酋，试图在最后关头筹集资金；失去亚洲首富宝座的塔姆·阿达尼（Gautam Adani）在暴雷之前也经常拜访中东主权财富基金，以筹集资金；软银集团的愿景基金中有大量沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）投资，孙正义曾表示他当时用了45分钟（每10亿美元只用了1分钟），说服了沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼王储投资……

在目前全球地缘政治、经济和金融都有很大不确定性的背景下，中东主权财富基金的光芒比以往任何时候都更加耀眼。在沙特的“沙漠达沃斯”和阿布扎比举行的年度金融会议已经挤得没有座位；一些主权财富基金几乎每周都要接待一两家来进行路演的公司。一位阿布扎比官员更是表示：“忙得好像整个岛都有点下沉了。”

这一次石油美元推动的繁荣，让人们感觉又回到了2008年。那一年，随着石油价格飙升至创纪录的147美元/桶，许多海湾主权财富基金开始受到了前所未有的关注，而当时全球其他地区正在遭受全球金融危机的影响。当时，阿布扎比的投资机构、科威特和卡塔尔的主权财富基金支持了西方很多企业渡过难关，比如花旗集团、瑞士信贷、巴克莱和戴姆勒等。

如今因俄乌战争推高了能源价格，国际货币基金组织预测，中东的石油和天然气生产国未来四年将获得高达1.3万亿美元的额外收入，中东主权财富基金在全球动荡中获得大量的石油美元盈余。

阿拉伯半岛是近20个主权财富基金的所在地，管理着约3.7万亿美元的资产，约占全球主要财富资金资产的三分之一，其中，阿联酋阿布扎比投资局是全球第三大主权财富基金，仅次于挪威政府全球养老金和中国投资有限公司。

根据全球SWF的报告，2022年中东主权财富基金的投资总额达近890亿美元，其中在西方的投资增加了一倍以上，从218亿美元增加到516亿美元。他们收购了大量欧洲（包括英国）和美国的“廉价”资产。2022年有所记录的60笔亿美元以上的交易中，有26笔是由中东基金完成的。

然而中东地区的巨额资本仍未被充分利用。据知情人士透露，沙特阿拉伯公共投资基金的官员正面临巨大压力，为减少该国对原油的依赖而迅速加快其它投资。在多哈，主办了2022年世界杯的卡塔尔投资局也在寻求更多海外交易机会。卡塔尔投资局欧洲区首席投资官表示：“尽管存在一些市场不确定性和全球通胀的担忧，但卡塔尔投资局将在2023年继续雄心勃勃地投资。”此外，阿曼投资局宣布将在2023年投资65个项目，总价值约为50亿美元。

最早的中东主权财富基金是1953年成立的科威特投资局。传统上中东主权财富基金的角色是投资过剩的原油类收入，以确保石油井干涸后国内经济仍然能保持可持续发展。他们的主要任务是改变其财政收入依赖石油的单一化，从而实现经济多样化，并赢得地缘政治影响力。

而在国内，中东主权财富基金则是经济冲击的保障。例如在科威特，政府无法支付公务员薪水时，科威特投资局就会成为救命稻草。在疫情期间，主权财富基金更是救助了多家国有企业，特别是当地的航空公司。

这些主权财富基金几十年来一直积累石油美元现金，但直到2008年金融危机后才真正引起国际关注。当时，大多数中东基金仍然是新手，其收购策略仅限于大都会的高端房地产或奢侈品牌等标志性资产，比如曼联足球俱乐部、曼哈顿房地产和哈罗德百货等等。而经过十几年在全球资本市场上的“摸爬滚打”，中东主权财富基金的资产变得更大、更多样化，投资也更加灵活、成熟和专业，并拥有专业团队和稳健的资产配置策略，信息披露也越做越好。

以阿联酋阿布扎比投资局（ADIA）为例，虽然董事会和投资委员会都是阿联酋的“皇亲国戚”，但是该机构雇了来自全球65个国家的几千名专业人士，来自欧洲的员工（占员工总数的29%）更是超过了阿联酋本地人（26%）。

沙特阿拉伯公共投资基金（PIF)成立于1971年，在上一次中东主权财富基金受到全球关注的2008年，该基金还处于观望状态。但这一次PIF基金却成为了全球投资的主要力量。自萨勒曼王储2015年接任主席以来，该基金经历了一次彻底的改革。PIF基金承诺在沙特国内投入数千亿美元来推动“愿景2030”计划。该基金利用其金融和政治影响力来实现沙特对海外的多样化投资，并吸引技术和专业知识到沙特国内，“以资本换取技术”支持其摆脱石油依赖的总体规划。

PIF基金已经成为沙特阿拉伯的主要经济力量，投资了不少沙特地标性的项目，例如5000亿美元的新城市Neom，该基金也在过去七年里投资建立了60多家新的公司，例如沙特新的电动汽车品牌Ceer、新的370亿美元国家航空公司Riyadh Airlines、飞机租赁公司AviLease、一家咖啡品牌。基金承担的任务涵盖从发展新机场和航空公司，到孵化和培育新产业和推动大规模基础设施项目的各个方面。

在吸引技术方面，PIF基金以9.15亿美元购买了美国电动汽车制造商Lucid 62%的股权，协议规定Lucid将在沙特建立枢纽，并承诺沙特将购买多达10万辆汽车作为交换。PIF基金还投资了阿斯顿·马丁·拉贡达全球控股有限公司和迈凯轮集团有限公司等外国汽车制造商，以引进汽车制造技术。投资了阿曼集团等连锁酒店的股份，以引进旅游业品牌。此外，PIF基金还和其他主权财富基金一样，参股私募股权公司，利用其影响力进行联合投资，成为了欧洲基础设施的重要投资者之一。

PIF基金的投资战略正在逐渐反映萨勒曼王储的观点，即世界的未来在新兴市场。该基金总裁亚西尔•鲁迈扬（Yasir Al-Rumayyan）是中国国家主席习近平去年12月访问利雅得的关键随行官员。那次会面，两国在私营和公共领域签署的投资协议超过290亿美元。随着中国和海湾地区的贸易和外交关系日益改善，中国在海湾地区的影响力增强，中东主权财富基金的对中国的投资兴趣也日益高涨。

当年，科威特投资局和卡塔尔投资局“坐着飞毯来投资”中国工商银行和中国农业银行的IPO。之后穆巴达拉通过2015年成立的中国阿联酋投资合作基金（简称“中阿基金”），在5年的时间里在中国超过15个行业中投资了约20亿美元。

到后来，中东资本更多地开始进行直投。阿布扎比投资局这些年投了格力电器、东方财富、恒立液压、中国人保、中金公司等多家A股公司。沙特公共投资基金投了中国银行、浦发银行、中石油、中石化、阿里巴巴、腾讯、百度、作业帮、小红书、Keep、货车帮、瓜子二手车等。科威特投资局投了中天科技、晨光股份、三棵树、三花智控、安琪酵母、飞科电器等。

2023年初，阿联酋人工智能和云计算公司G42通过旗下100亿美元的科技基金42X基金从现有投资者手中购得价值1亿多美元的字节跳动股份，而G42背后正是2021年才成立的阿布扎比增长基金（Abu Dhabi Growth Fund，简称ADG)。

中国时尚跨境品牌SHEIN在新一轮的融资中获得了阿联酋穆巴达拉基金的资金，SHEIN也将在阿联酋建设物流配送中心。京东集团旗下从事工业供应链技术与服务业务的子集团——京东工业完成3亿美元的B轮融资，是由穆巴达拉和42X基金共同领投。42X基金聚焦亚洲的新兴市场，只在阿布扎比、上海、新加坡和雅加达设有办事处。

致力于创新肿瘤免疫治疗药物开发的原启生物，其4500万美元的B1轮融资中出现了卡塔尔投资局（QIA）的身影。

2021年底，沙特公共投资基金向中国证监会提交了QFII（合格境外投资者）申请，并计划开设中国办公室，2023年2月其在香港的办事处已经开张。2021年，阿布扎比投资办公室在北京成立了办事处。目前大部分的中东资金还是以美元形式开展对华企业股权投资，只有少数形式使用人民币，这也为国内日渐枯竭的美元融资渠道带来了春天。

中东主权财富基金正在努力转型中，除了成立科技基金支持新兴市场的科技创新项目外，还在投资方面融入了气候变化、净零目标、低碳能源的转型、人工智能等议题。他们在寻求可持续的投资回报之外，还多了一份政治考量。将来，中东地区将利用其财富和投资在世界舞台上扮演越来越重要的角色。

作者：Rebecca