2016年以来，一些中国的有钱人想尽办法要把赚来的钱转移到美国。一方面，大概是因为中国反腐风暴刮得越来越猛，有些赚来的钱可能见不得光，想一跑了之。另一方面，有些人盘算着，美联储进入了加息周期，美元未来会升值，现在把人民币资产转移出去，将来会赚点汇率差。然而，从历史来地看，总有些人聪明反被聪明误。精打细算的小算盘，最终却会落得血本无归。

把资产转移到美国的人往往这样想：美国是军事最强大的国家，又是信奉自由主义的国家，个人财产神圣不可侵犯，因此把资产转移到美国，是最保险的选择。然而，综观历史，这种盲目信仰是没有事实根基的。

美国是一个很“讲政治”正确的国家，如果它与哪个国家交恶，那个国家在美国的移民往往就会遭到灭顶之灾。日本人很早就开始移民美国，二战前美国也有不少日本移民。二战中，美国就把日本移民都关进了集中营，财产也全部没收充公。

朝鲜战争一爆发，中国派出志愿军参加抗美援朝，美国不分青红皂白就把中国在美国的资产全部冻结了。殊不知，那都是民国政府时期中国在美的资产。美国可不管那么多，既然与中国交火，中国在美资产就得遭殃。欧洲人原来在美国也有许多资产，看到这种情形，马上担心自己在美的资产安全，担心美国以欧洲与它的敌人苏联做生意为由冻结其资产。于是，欧洲人尝试着把美元留在欧洲，创建了欧洲美元市场。

这些历史事例说明，中国人把资产放在美国是不太安全的。美国有许多战略学家们把中国看作美国潜在的最大威胁，认为美中之间早晚会爆发战争。“修昔底德陷阱”就是这些人把古希腊历史中的那些陈芝麻烂穀子翻了出来，为中美之间的潜在冲突作铺垫的。在这种背景下，那些把资产往美国转移的人，难道不怕哪天自己的资产被没收吗？

退一万步讲，即使美中之间不发生战争，美中之间的合作也可能对那些想去美国“洗钱”的人泼上一头冷水。特朗普总统上台以来，美国政府对那些逃到海外的资本也加强了管制。去年，在20国集团杭州峰会上，各国领导人达成一致，要加强反腐败的合作，并建立了反腐合作机制。在对付资本外逃这件事上，各国政府的利益有相当大的共同之处，那些以为把不清不楚的财产放在美国就放心了的人，恐怕是打错了算盘。

最后，那些想把人民币资产换成美元以套利的人，也许是没看清世界经济发展的大趋势。美联储退出量化宽松，进入加息周期，美国的债券收益率跟着上扬，美元的汇率也应该跟着升值，这是一般的规律。然而，这一次，美联储加息，美元汇率却没能上涨多久。其实，纸要认真看一眼美国经济的数据，就能感觉到这裡面的蹊跷之处。国际金融危机爆发以来，美国的股市曾一度大跌，现在涨到了远高于危机前的水平。但从劳动生产率提高来看，美国经济这些年来并没有取得多大进步；而且就制造业等行业的就业率来说，也没有多大变化。那么，美国股市如此辉煌的业绩是否又是一轮金融泡沫呢？而美联储继续加息，是否未来会戳破新的泡沫呢？正是在这种背景下，国际投资者开始担心美联储加息的后果。所以，这一轮美联储加息并没有引起美元汇率的升值，却导致汇率的下滑。而且，即使替美国政府着想，美国政府也不会希望美元未来过于坚挺。奥巴马政府执政8年，美国政府的债务翻了一番，涨到了20万亿美元。美联储加息，美国国债的利息率上涨，美国政府每年支付的利息要增长不少。倘若美元升值太快，美国政府实际支付的利息会变得更重。在这种背景下，把人民币资产换成美元去藏在美国，岂不是南辕北辙吗？
作者：丁一凡 系国务院发展研究中心研究员
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