英国将于6月23日举行全民公投，决定是否退出欧盟。若要对此次公投的结果进行预判，需从英国的经济发展现状出发，结合几大退欧原因，以及退欧后產生的影响，综合评估英国退欧的概率。

金 融危机以后，英国经济跌入低谷，直至2014年GDP才重回危机前水準，经济增速虽高于欧盟整体，但落后于全球水准。产业结构方面，服务业占经济主导地 位，但金融业对GDP增速的贡献仅为危机前一半。对外贸易方面，欧盟一直是英国的重要贸易伙伴，但在2010年后进出口贸易出现了停滞。对外投资方面，与 欧盟的投资往来持续减少，与美国的投资活动日益活跃。就业方面，失业率虽多月走低，劳动占比却始终低于欧盟水准。

         从目前发展情况来看，在英国自身经济逐渐走出危机时，虽享受著欧盟一体化的红利，但由于欧盟多国始终未能摆脱经济危机阴影，使得英国面临被欧盟整体拖累的风险。

• 英国退欧原因主要有以下几点：

一、经济因素。欧元区宽鬆政策下，英国经济短期表现较好，但欧盟的政策效果取决于内部的体制和协调问题，若不能实行更多经济和政治体制改革，量化宽松政策的边际效应将逐步递减，英国经济仍存在回落可能。

二、历史文化因素。在地缘、法律、宗教、历史上，英国都与欧洲大陆存在隔阂，使得英国虽然加入了欧盟 ，却仍在选择全面融入或与之保持若即若离之间徘徊。

三、政治考量。从2011年卡梅伦否决欧盟财政条约成為英国退欧导火索后，每年英国都定时提出要退欧，希望从欧盟手中收回更多权力，尤其在移民方面。

四、移民政策、难民潮和恐怖主义。在欧盟宽松的移民政策下，英国近年净移民数量持续走高，加大英国民眾就业压力，佔据了大量社会福利、教育和医疗资源。同时在难民潮和恐怖主义的背景下，严重威胁英国的边界安全，让公投前仍存在不确定性。

五、 欧盟百亿会员费。目前，英国每年对欧盟预算做100多亿欧元的贡献，如果仅作為欧洲经济区，金额将降至20亿欧元。

 基于以上原因，英国公投结果存在退出欧元区的可能，但不论是对英国、欧盟以至全球来说，退欧的影响恐怕都是偏负面的。对英国来说，在经济方面，与欧盟和美国的贸易将丧失零关税优势，同时还会推高国内物价，英镑严重贬值，加剧资本外逃。在金融领域，金融交易环境的优越性将不复存在，伦敦金融中心的地位将受到衝击。

 在政治外交方面，英国将丧失欧洲事务的话语权，失去主导欧洲一体化进程的可能，并影响英美关系。虽然英国对於欧盟预算的贡献将从100亿欧元降至20亿欧元，同时也获得了财政货币等制度的自主权，但整体来说恐怕仍然是弊大于利的。

 对欧盟来说，英国退欧将导致欧盟一体化进程逆转，经济影响力大幅下降，甚至面临解体风险。对全球而言，政治方面，欧洲地缘政治将更加复杂。经济方面，英镑欧元大幅贬值，世界经济复苏和金融市场不确定性加剧。

 对中国而言，影响主要是间接的，退欧带来的欧盟区衰退，会影响中国的对外贸易。另 外，英国是中国—欧盟自由贸易区谈判中少数的支持国之一，英国退出欧盟可能会使得谈判更加艰难。伦敦金融城是中国人民币国际化的重要支撑，英国退欧会对该 进程產生影响。最后，英国退欧可能导致全球金融风险加剧，使得中国在推进金融改革的进程中遭遇诸多不确定性。所以说，对英国以外的国家，退欧都存在负面影 响。

虽然欧盟对于英国的影响整体是偏隐性的，易被民众忽略。但是结合以上的利弊分析，并考虑卡梅伦政府可能将退欧作为在欧盟谈判过程中的筹码，待欧盟谈判获得成果后，对民众强调退出欧盟的巨大风险，公投结果可能仍然支持英国留在欧盟。

（作者系东方证券首席经济学家，陆家嘴沙龙理事会秘书长）
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